美股自高位显著回调，特朗普关税大战进入收官阶段

由于唐纳德·特朗普总统宣布新的关税税率，且大型科技公司的稳健盈利未能提振市场情绪，亚洲股市连续第六个交易日下跌，为今年持续时间最长的跌幅。

摩根士丹利资本国际亚太指数下跌0.6%，东京电子等科技股领跌。韩国股市下跌2.9%。标普500指数合约下跌0.1%，此前有所回吐。特朗普宣布了一系列新关税，包括全球最低10%的关税，以及对美国贸易顺差国家的15%或更高的关税。

美元周五小幅走高，此前美元创下自1月特朗普上任以来的首次月度上涨。台币连续第七天下跌，创下自2023年6月以来最长的跌幅，因台湾被征收20%的关税。特朗普对台湾输美产品征收39%的关税后，瑞士法郎小幅走低。

这些举措表明，对关税和经济增长的担忧开始盖过人工智能驱动的乐观情绪，这种乐观情绪曾提振大型科技股。尽管人工智能仍是长期看涨情绪的支柱，但随着美国及其主要合作伙伴考虑征收新税，投资者正准备应对潜在的贸易中断。

盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳表示：“这项声明在纸面上带来了清晰的认识，但在实践中却带来了不确定性。虽然市场现在了解了具体数字，但这些关税背后缺乏清晰的框架——以及看似随意的税率——只会强化政策的不可预测性。这使得企业和投资者更难提前规划。”

白宫在午夜前几小时发表了一份声明，这是特朗普上个月第二次暂停对美国商品征收国别关税以进行谈判后设定的最后期限。目前尚不清楚新关税的具体生效时间。

我们正正式进入贸易壁垒高企的时代。其影响将损害全球贸易和经济增长，并可能导致股市从近期高点回落。挥之不去的不确定性也将对企业决策造成压力，进一步抑制经济增长。虽然刚刚宣布的大部分税率低于4月2日设定的极值，但许多税率的设定缺乏合理性，这将加剧政策波动。

部分关税在意料之中，例如对印度出口产品征收25%的关税。其他关税还包括对台湾产品征收20%的关税，对瑞士产品征收39%的关税，对南非产品征收30%的关税。据称在最后一刻达成协议的两个国家——泰国和柬埔寨——则被征收了19%的关税。

美国股市周四下跌，抹去了科技股盈利带来的初步上涨，此前微软公司市值突破4万亿美元。苹果公司股价在盘后交易中上涨，原因是其销售额超出预期；而亚马逊公司股价则因前景不佳而下跌。

与此同时，特朗普致信17家最大的制药公司，试图降低其药品价格，导致这些公司周四股价下跌。据知情人士透露，特朗普还要求各大银行首席执行官就抵押贷款巨头房利美和房地美的货币化方案进行宣传，包括进行大规模公开发行股票。

市场注意力很快将转向周五公布的7月份就业报告，预计该报告将显示企业在招聘方面更加谨慎。就业人数在6月份增长后可能有所放缓，而失业率预计将升至4.2%。

技术面分析：

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黄金：隔夜金价震荡回调，但没有创下新低；日内价格还将面对非农的波动，不过我们预计有可能不会再创新低，或者仅略微刷新新低。因此，回调过程中我们建议保持1-2次低买信号的捕捉；同时，如果价格有率先突破3300，可以尝试短多。详细位置请咨询插件。

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纳指：隔夜价格跌破23500之后，没有反弹回到黄色上边线，所以我们的buy stop没有能够触发。日内面临非农的考验，继续保持低扫流动性之后的买入人，同时也保留收复32250/32300区域之后的动能突破信号的关注。。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：昨天我们文中明确提醒69.50附近要进行确认买入的操作，同时在插件上也给到了绿色的buy limit提示。目前上述的操作已经能够获得1.5倍左右的盈亏比。日内更新操作建议，隔夜底仓先进行保护，然后等待突破70.20/30之后继续看向70.50/70的阻力区域，和71上方更多的空间。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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16:00 欧元区7月Markit制造业采购经理人指数终值

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