懂王执政100天成绩单：除了黄金其他全面下跌

唐纳德·特朗普宣誓就任美国第47任总统时，宣布了新“黄金时代”的到来。

在他第二任期开始约 100 天之际，那些相信他的话并购买黄金的投资者获得了丰厚的回报。

然而，那些认真对待他的观点并大量购买美国股票和美元的人却感到失望，美国国债的买家也同样感到失望，他们甚至对美国债务的避风港地位产生了怀疑。

新政府非但没有通过一系列减税和放松管制来增强美国经济和市场的主导地位，反而因关税和地缘政治不确定性而引发了近代史上最极端的市场波动。

尽管近期表现稳定，但自他就职以来，标准普尔 500 指数已下跌约 8%，并有望创下自1974 年理查德·尼克松辞职后福特总统上任百日以来最糟糕的表现。

在股市连续两年上涨超过20%并预期将推出有利于增长的议程之后，很少有华尔街人士预料到会出现这样的逆转。然而，随着特朗普对几乎所有美国公司在美运营的国家征收关税——随后又暂停部分国家关税，为某些行业提供例外，并加剧了与中国的贸易战，市场却大幅波动。

这些混乱局面，加上政府大力驱逐无证工人以及大规模解雇联邦雇员，令投资者感到不安，并导致标准普尔 500 指数出现自 1929 年以来第七快的回调。

比特币是特朗普支持加密货币的总统竞选中的明星资产，但它一直难以保持其发展势头。

据彭博社汇编的数据，尽管比特币早期受到热捧，但自特朗普就职以来，尽管整个行业取得了重大政策胜利，但这一最大的数字资产仍下跌了 7% 以上。

自特朗普重返白宫以来，美元指数已下跌约 9%，有望创下自 20 世纪 70 年代初美国放弃金本位、让美元自由浮动以来的最大月度跌幅。

近几十年来，总统上任的头 100 天都以货币走强为标志，从 1973 年尼克松开始第二任期到 2021 年乔·拜登就职期间，平均回报率接近 0.9%。

过去 100 天，规模达 29 万亿美元的美国国债市场经历了几十年来最剧烈的波动。

在特朗普宣布对几乎所有美国贸易伙伴征收一系列关税并刺激投资者对避险资产的需求后，美国国债价格上涨， 4 月初10 年期国债收益率一度跌至 3.86%。

但随着华尔街对贸易战升级将导致美国经济陷入衰退的担忧蔓延，投资者纷纷抛售美国国债，这种兴趣迅速消散。基准利率创下2001年以来的最大单周涨幅，触及4.59%。

特朗普当选时，信贷市场最初一片繁荣。11月，美国蓝筹公司债券的风险溢价跌至1998年以来的最低水平。但事实证明，这种情况只是昙花一现，特朗普的全面关税政策彻底颠覆了债券市场，引发了疫情以来最严重的崩盘。

在4月2日宣布关税后的几天里，美国和欧洲公司债券市场的风险指标出现了自2023年3月地区银行业危机和瑞信破产以来的最大涨幅。投资者持有全球垃圾债券所要求的高于政府债券的收益率在2020年3月以来最严重的抛售中飙升。

油价暴跌以及关税战导致的经济前景黯淡是造成这一现象的重要原因。

与此同时，石油输出国组织及其盟友已开始恢复供应，似乎是为了打击那些违反产量配额的国家。

黄金是少数受益于此次动荡的资产之一。自特朗普在11月5日大选中获胜以来，黄金价格已创下28个历史新高。由于交易员担心特朗普的关税政策会波及黄金，黄金价格最初出现暴跌。美国黄金期货价格飙升，推高了全球金价，因为交易员们纷纷在关税实施前将黄金运回美国。

技术面分析：

黄金：昨天价格下探到我们插件提醒的绿色区域之后，立刻在k线上出现的探底的信号。一路回升到3330上方，但由于近期趋势不强，所以在3330上方又震荡回落。日内价格再度回到3300关口上方附近，今天我们对多头要保持谨慎态度，提防在离岸市场上的闪跌。但闪跌之后，我们依然要考虑扫流动性之后的回弹买入操作。详细位置请咨询插件。

（黄金15min图）

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纳指：价格在通道内保持规则整理的态势，日内能盯盘的话可以考虑在通道下轨附近买入，反弹目标看到上轨附近，不要刻意追求短线过大的上涨空间。另一方面，如果价格向下跌破轨道，则等待19000扫荡完毕之后，在考虑低买。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：由于特朗普暂缓全面对等关税90天，衰退担忧对于油价的压力大大减轻。目前价格需要二次回踩前低附近，如果不继续刷新新低，那么后续更有可能形成底部形态。所以目前需要多看少做，等待57-57.50附近区域被测试之后，再找新需求区尝试多单。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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16:00 德国第一季度季调后GDP初值(季率)

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20:00 德国4月调和消费者物价指数初值(年率)

20:15 美国4月ADP就业人数变动(千人)

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20:30 美国第一季度实际GDP初值(年化季率)

22:00 美国3月个人消费支出